การเปิดตัวเงินปันผลของ T-Mobile: การเปลี่ยนสถานะจากหุ้นเติบโตหรือไม่?

T-Mobile US (NASDAQ:TMUS) สามารถสร้างตัวเองให้เป็นผู้นําในภาคโทรคมนาคมของอเมริกา โดยมีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง AT&T (NYSE:T) และ Verizon (NYSE:VZ) ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม การรักษาความสามารถในการแข่งขันในตลาดไร้สายและใยแก้วนําแสงนั้นต้องการการลงทุนอย่างมหาศาล โดยเฉพาะในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น

เมื่อ T-Mobile นําหน้าคู่แข่งโดยเริ่มจ่ายเงินปันผล มีความกังวลเกิดขึ้นว่ายุคเติบโตอย่างรวดเร็วของบริษัทโทรคมนาคมยักษ์ใหญ่อาจกําลังจะสิ้นสุดลง

เงินปันผลครั้งแรกของ T-Mobile: การเปลี่ยนแปลงสําหรับผู้เล่นหลักในโทรคมนาคมหรือไม่?

การตัดสินใจของ T-Mobile ในการเริ่มจ่ายเงินปันผลในไตรมาสที่สี่นั้นไม่ได้รับการตอบรับอย่างดีจากนักลงทุนทุกคน ประวัติศาสตร์ของบริษัทนั้นสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีให้แก่นักลงทุนโดยไม่จําเป็นต้องมีเงินปันผล

การจ่ายเงินปันผลนี้เป็นส่วนหนึ่งของโครงการคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์ของ T-Mobile ซึ่งรวมถึงแผนการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 15.25 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2024 มองไปข้างหน้าในปี 2025 T-Mobile คาดว่าจะคืนมูลค่าประมาณ 60 พันล้านดอลลาร์ให้กับผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่ได้บ่งชี้ถึงการหันออกจากการเติบโตอย่างรวดเร็ว

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าการมุ่งมั่นที่จะจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนมาพร้อมกับต้นทุนโอกาส เนื่องจากมันทําให้เงินทุนหันเหออกจากการลงทุนที่เป็นไปได้ในเทคโนโลยีโทรคมนาคม ถึงแม้จะมีสิ่งนี้ ปฏิกิริยาตลาดเริ่มต้นต่อโครงการคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นดูเกินจริงไปบ้าง

ส่วนตัวผมชอบโครงการซื้อหุ้นคืนของ T-Mobile มากกว่าการจ่ายเงินปันผล โดยเฉพาะเมื่อหุ้นของบริษัทมีการซื้อขายแบบค่อนข้างแบนมาเป็นเวลาเกือบสามปี การซื้อหุ้นคืนสามารถให้ประโยชน์อย่างมากเมื่อหุ้นของบริษัทมีมูลค่าต่ํากว่าที่ควรจะเป็น

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ TMUS มีการซื้อขายที่เพียง 26.43 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อกําไรต่อหุ้นในอดีต ต่ํากว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 45.4 เท่า จากมุมมองในอดีต หุ้นของ T-Mobile ดูเหมือนจะมีราคาถูกที่สุดในรอบหลายปี

การทําสมดุลระหว่างการคืนทุนให้ผู้ถือหุ้นกับการริเริ่มเพื่อการเติบโต เช่น การเปิดใช้งาน 5G สามารถเป็นงานที่ท้าทายได้ อย่างไรก็ตาม ผมมีแนวโน้มที่จะให้ผลประโยชน์แก่ฝ่ายบริหารของ T-Mobile ในขณะที่พวกเขาเริ่มตอบแทนนักลงทุนที่ยึดมั่นกับหุ้นที่ไม่ได้สร้างผลกําไรจากทุนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

ในปัจจุบัน T-Mobile กําลังสร้างการเติบโตของกระแสเงินสดอย่างแข็งแกร่งในขณะที่ยังคงเอาชนะคู่แข่งในตลาดโทรคมนาคมที่มีการแข่งขันสูง การมีสํารองเงินสดที่มั่นคงไม่เคยเป็นเรื่องเลวร้าย และผมเชื่อว่าการซื้อหุ้นคืนจะเพิ่ม