หุ้นเชฟรอนแสดงแนวโน้มการเติบโตต่อไป

หุ้น Chevron (NYSE:CVX) มีแนวโน้มการเติบโตต่อเนื่องตามการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ํามัน นอกจากนี้ ผลกําไรเงินสดไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่งและการเพิ่มเงินปันผลที่อาจเกิดขึ้น ทําให้มันเป็นโอกาสที่น่าดึงดูดใจสําหรับการสร้างรายได้โดยการ shorting put options ที่อยู่นอกเหนือจากมูลค่า

ตั้งแต่ต้นการซื้อขายเมื่อวันที่ 29 กันยายน หุ้น CVX ลอยอยู่เพียงเล็กน้อยต่ํากว่า 170 ดอลลาร์ ที่ 169.89 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 167.10 ดอลลาร์ต่อหุ้นที่มันซื้อขายอยู่เมื่อเราเผยแพร่บทความ Barchart เมื่อวันที่ 10 กันยายน 2566 ชื่อ “Chevron กําลังเคลื่อนสูงขึ้นพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของน้ํามัน – หุ้น CVX ยังถูกอยู่”

ราคาน้ํามันที่เพิ่มสูงขึ้นจะช่วยเสริมสร้างกระแสเงินสดของ Chevron ในไตรมาสอย่างมาก ในการนําเสนอไตรมาส 2 บริษัทได้ให้แนวทางบ่งชี้ว่าการผลิตจะคงที่ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ํามัน จะไม่น่าประหลาดใจที่เห็น Chevron กําลังสํารวจตัวเลือกเพื่อเพิ่มการผลิต

ในไตรมาส 2 Chevron สร้างกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน (CFFO) ก่อนการปรับเปลี่ยนทุนหมุนเวียน 9.4 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าค่าใช้จ่ายเงินปันผล 2.8 พันล้านดอลลาร์และการซื้อคืน 4.4 พันล้านดอลลาร์เป็นอย่างมาก แม้เราจะพิจารณาการใช้จ่ายเงินสดอิสระสองอย่างนี้รวมกันเป็น 7.2 พันล้านดอลลาร์ CFFO ของ Chevron ก็ยังสูงกว่าจํานวนนี้ ด้วยการเพิ่มขึ้นของราคาน้ํามันในไตรมาสปัจจุบัน เราคาดว่าตัวเลข CFFO จะสูงขึ้นอีก

สมมติว่า Chevron บรรลุ CFFO 10 พันล้านดอลลาร์สําหรับไตรมาส นี่จะวางอัตรารายปีที่ 40 พันล้านดอลลาร์ กับมูลค่าตลาดของเพียง 323.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแปลว่าอัตราผลตอบแทน CFFO ที่น่าประทับใจถึง 12.3% ก่อนพิจารณาค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนและค่าใช้จ่ายเงินทุนหมุนเวียน แม้ปัจจัยเหล่านี้จะบริโภคครึ่งหนึ่งของจํานวนนั้น หุ้นก็ยังมีอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่สุขภาพดีถึง 6.15% ซึ่งบ่งชี้ถึงความคุ้มค่าสัมพัทธ์ของมัน

เพื่อเปรียบเทียบ FCF ร้อยละ 5.0 หุ้น Chevron ควรมีมูลค่าตลาด 400 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยังสูงกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันร้อยละ 23.8 นี่บ่งชี้ว่าหุ้น CVX อาจมีมูลค่าประมาณ 210 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นร้อยละ 23.8 จากราคาปัจจุบัน 170 ดอลลาร์

นอกจากนี้ ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา อัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) เฉลี่ยของ Chevron อยู่ที่เพียง 12.6 เท่า ตามข้อมูลของ Morningstar โดยไม่นับปี 2020 ซึ่งสูงถึง 31 เท่า ซึ่งสูงกว่ามัลติเพิลที่คาดการณ์ไว้สําหรับปี 2024 ที่ 11.75 เท่า ร้อยละ 7.2 กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ หุ้น Chevron อาจมีมูลค่าสูงกว่าราคาปัจจุบันระหว่างร้อยละ 7 ถึง 23.8 ด้วยราคาเป้าหมายเฉลี่ย 196.35 ดอลลาร์ต่อหุ้นในอีกหนึ่งปีข้างหน้าหากมันสอดคล้องกับพารามิเตอร์การประเมินมูลค่าทางประวัติศาสตร์และที่คาดการณ์ไว้

กลยุทธ์หนึ่งที่ควรพิจารณาคือการ shorting ตัวเลือก put ที่อยู่นอกเหนือจากมูลค่า (OTM) เพื่อเสริมรายได้ของคุณ ในบทความก่อนหน้านี้ เราแนะนําใ