Devon Energy (NYSE:DVN) หุ้นมีผลงานที่แข็งแกร่ง ขอบคุณผลตอบแทนเงินปันผลปัจจุบันที่ 3.88% การเพิ่มขึ้นอย่างมากของราคาน้ํามันและก๊าซบ่งชี้ถึงโอกาสในการเพิ่มกระแสเงินสด การผสมผสานของเงินปันผลคงที่และผันแปรนําเสนอความมั่นคงในด้านนี้
ในปัจจุบัน Devon รักษาเงินปันผลรายไตรมาสคงที่ 20 เซนต์ต่อหุ้น พร้อมกับเงินปันผลผันแปร 29 เซนต์ซึ่งขึ้นอยู่กับ 50% ของกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วต่อไตรมาส หลังจากการจ่ายเงินปันผลก่อนหน้านี้ ซึ่งทําให้เกิดการจ่ายเงินปันผลรายปีที่ 1.96 ดอลลาร์ต่อหุ้น
ด้วยราคาหุ้นปัจจุบันที่ 50.47 ดอลลาร์ นักลงทุนในหุ้น DVN ได้รับผลตอบแทนเงินปันผลรายปีที่ 3.88% โดยสมมติว่ากระแสเงินสดที่ปรับปรุงแล้วคงที่ตามตัวเลขในไตรมาสที่ 2
ความยั่งยืนของเงินปันผลผันแปร
การประกาศจ่ายเงินปันผลของบริษัท ซึ่งต่ํากว่าในไตรมาสที่ 1 มีขึ้นเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม ในขณะนั้นหุ้น DVN มีมูลค่าที่ 50.62 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาหุ้นค่อนข้างคงที่นับตั้งแต่การประกาศจ่ายเงินปันผล ความมั่นคงนี้อาจเป็นผลมาจากความหวังเชิงบวกของนักลงทุนเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของราคาน้ํามันและก๊าซตลอดไตรมาสที่ 3 ดังนั้นจึงมีความหวังว่า Devon จะไม่ลดหรือลดเงินปันผลเพียงเล็กน้อย
สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงความยั่งยืนในปัจจุบันของอัตราผลตอบแทนเงินปันผล และยังให้โอกาสนักลงทุนในการสร้างรายได้เพิ่มเติมโดยการขายชอร์ตสัญญาขายล่วงหน้า put option ที่อยู่นอกเหนือราคา
เพิ่มรายได้ผ่านการขายชอร์ต put option นอกเหนือราคา
ตัวอย่างเช่น บทความก่อนหน้านี้เสนอมูลค่าที่อาจได้จากการขายชอร์ต put option ที่ราคาใช้สิทธิ 47.00 ดอลลาร์ ที่จะหมดอายุในวันที่ 1 กันยายน ตอนนั้น พรีเมียมอยู่ที่ 33 เซนต์ โดยมีเวลาเหลือเพียง 21 วันก่อนครบกําหนด
ณ วันนี้ put option เหล่านี้มีมูลค่าลดลงอย่างมากเหลือเพียง 6 เซนต์ต่อสัญญาขายล่วงหน้าที่ราคาใช้สิทธิ 47.00 ดอลลาร์ ดังนั้นผู้ที่ขายชอร์ต put option เหล่านี้จึงสร้างกําไรอย่างมีนัยสําคัญ
กลยุทธ์ที่ชาญฉลาดคือ ซื้อคืน put option เหล่านี้โดยการวาง “Buy to Close” order ตามด้วยการเปิด “Sell to Open” order ใหม่สําหรับ put option ที่มีอายุยาวขึ้น ตัวอย่างเช่น put option ที่ราคาใช้สิทธิ 47.50 ดอลลาร์ ที่จะหมดอายุในวันที่ 15 กันยายน มีพรีเมียม 48 เซนต์ ซึ่งหมายถึงโอกาสที่จะสร้างผลตอบแทนเกือบ 1% ในช่วง 3 สัปดาห์
การคํานวณอัตราผลตอบแทนรายปี
ในสถานการณ์นี้ อัตราผลตอบแทนต่อกําหนดสัญญาคํานวณได้โดยการหาร $0.48 ด้วย $47.50 ซึ่งได้ผลตอบแทน 1.01% สําหรับการทําธุรกรรมเช่นนี้ นักลงทุนจะต้องจัดสรรเงินสดและ/หรือวงเงินกู้ยืม $4,750 ต่อการขายชอร์ต put option หนึ่งสัญญากับบริษัทนายหน้า ดังนั้นการขายชอร์ต 3 สัญญาจะต้องวางเงิน $14,250 ไว้กับบริษัทนายหน้า
เมื่อทําคําสั่ง “Sell to Open” สําหรับ 3 สัญญาที่ราคาใช้สิทธิ 47.50 ดอลลาร์ ที่จะหมดอายุในวันที่ 15 กันยายน นักลง