โอเรเคิลล์ สต็อก เสนอมูลค่าที่น่าสนใจ โดยเฉพาะสําหรับกลยุทธ์ขายปุตสั้น

Oracle Stock

มูลค่าการประเมินของ Oracle Corp (NYSE: ORCL) ยังคงน่าสนใจสําหรับนักลงทุนที่เน้นมูลค่า โดยมีอัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) ในอนาคต 20x ที่เหมาะสม และการสร้างเงินสดสุทธิที่แข็งแกร่ง

ตัวอย่างเช่น ในวันศุกร์ที่ 11 สิงหาคม ORCL ปิดที่ 113.06 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งลดลงเพียง 4.1% จากการปิดตลาดสิ้นเดือนกรกฎาคมที่ 117.91 ดอลลาร์ สถานการณ์นี้อนุญาตให้นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์ขายสัญญาเรียกซื้อนอกเหนือมูลค่าได้รับประโยชน์จากศักยภาพรายได้เพิ่มเติมภายในบริบทของกลยุทธ์หมดอายุในอนาคตใกล้

การสร้างเงินสดสุทธิที่น่าสนใจ

ในกรณีเฉพาะ Oracle มีการสร้างเงินสดสุทธิ (FCF) ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา (TTM) อยู่ที่ 8.47 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 68% จาก FCF TTM 5.028 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อน การเติบโตนี้เกิดจากการตั้งตัวอยู่ในตลาดการใช้งานเมฆและเทคโนโลยี AI

ผลงานนี้แปลงเป็นอัตราการสร้าง FCF 16.9% ของรายได้ปีบัญชี 2023 TTM ซึ่งอยู่ที่ 50,000 ล้านดอลลาร์ ด้วยแนวโน้มนี้ Oracle จะยังคงสร้าง FCF อย่างแข็งแกร่ง นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้ในเดือนพฤษภาคม 2024 จะอยู่ที่ 54.11 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.2% จากปีก่อน ถ้าคิดอัตรา FCF 17% ก็จะได้ FCF 9.2 พันล้านดอลลาร์

ถ้าวัดต่อมูลค่าตลาด 307,000 ล้านดอลลาร์ อัตรา FCF จะอยู่ที่ประมาณ 3.0% ซึ่งธุรกิจเทคโนโลยีมักมีอัตรา FCF อยู่ระหว่าง 2-3.33% คิดเป็นมูลค่าระหว่าง 30-50 เท่าของ FCF

ดังนั้น ORCL อาจมีมูลค่าประมาณ 40 เท่าของ FCF คือ 368,000 ล้านดอลลาร์ (40 เท่าของ 9.2 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งหมายความว่าอาจมีศักยภาพเพิ่มขึ้น 20% (จาก 307,000 ล้านดอลลาร์) เป็น 135.62 ดอลลาร์ต่อหุ้น

กลยุทธ์ที่ระมัดระวัง: ขายสัญญาเรียกซื้อนอกเหนือมูลค่า

เพื่อจัดการสถานการณ์อย่างระมัดระวัง กลยุทธ์หนึ่งคือขายสัญญาเรียกซื้อนอกเหนือมูลค่า (OTM) ขณะเดียวกันยังถือหุ้น ORCL อยู่ เช่น ขายสัญญาเรียกซื้อที่ราคา 109 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในวันหมดอายุ 1 กันยายน 2023 ได้ค่าคอมมิชชั่น 1.19 ดอลลาร์ต่อสัญญา

ราคาดังกล่าวต่ํากว่าราคาปัจจุบัน 3.59% ซึ่งอยู่ที่ 113.06 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม กลยุทธ์นี้จะได้รับค่าคอมมิชชั่น 119 ดอลลาร์ทันที

อัตราผลตอบแทนและศักยภาพของการขายสัญญาเรียกซื้อ OTM

ธุรกรรมนี้มีอัตราผลตอบแทนประมาณ 1.09% (119/10,900) ภายในระยะเวลา 3 สัปดาห์จนถึงวันหมดอายุ ถ้าทําซ้ําทุก 3 สัปดาห์จะได้อัตราผลตอบแทนปีละ 18.53%

แม้ว่ามีความเสี่ยงที่ ORCL จะตกลงมาถึงหรือต่ํากว่า 109 ดอลลาร์ก่อนวันที่ 1 กันยายน แต่นักลงทุนก็สามารถซื้อหุ้นเพิ่มด้วยเงิน 10,900 ดอลลาร์ โดยอาจส่งผลให้เกิดขาดทุนไม่พึงประสงค์ แต่อาจช่วยลดต้นทุนเฉลี่ยด้วย

เพื่อลดความเสี่ยง ควรขายสัญญาเรียกซื้อที่ราคา 108 ดอลลาร์หรือต่ํากว่า ซึ่งจะได้ค่าคอมมิชชั่น 0.97 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนจะลดเหลือ 0.90%

สรุป

สรุปแล้ว การสร้างเงินสดสุทธิที่แข็งแกร่งของ Oracle (NYSE: ORCL) ทําให้มูล