มีการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (call options) ที่อยู่ในเงิน (deep-in-the-money) จํานวนมากของ Tesla (NASDAQ: TSLA) เพื่อรองรับการประกาศผลการดําเนินงานไตรมาสที่สามของบริษัท ซึ่งกําหนดจะเปิดเผยหลังตลาดปิด แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุน
เมื่อวันพุธที่ 18 ตุลาคม ราคาหุ้น TSLA อยู่ที่ 248.12 ดอลลาร์สหรัฐ แต่รายงานการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่น่าสนใจของ Barchart แสดงให้เห็นว่ามีการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากว่า 15,000 สัญญา ซึ่งมีราคาใช้ซื้อ 190.00 ดอลลาร์สหรัฐ หมดอายุในวันที่ 17 พฤศจิกายน ซึ่งมากกว่าจํานวนสัญญาที่มีอยู่เดิม 28 เท่า
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้ถือว่าอยู่ในเงินมาก โดยมีมูลค่าภายในอย่างน้อย 58.12 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น (248.12 – 190.00 ดอลลาร์สหรัฐ) ราคากลางของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้อยู่ที่ 59.95 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งสะท้อนถึงส่วนเกิน 1.83 ดอลลาร์สหรัฐ (59.95 – 58.12 ดอลลาร์สหรัฐ) คิดเป็นร้อยละ 3.5 ของราคาหุ้นในปัจจุบัน หมายความว่านักลงทุนบางรายยอมจ่ายส่วนเกินร้อยละ 3.5 เพื่อซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้ซึ่งจะหมดอายุในอีก 30 วัน
เหตุผลหนึ่งที่นักลงทุนอาจยอมจ่ายส่วนเกินนี้คือ เชื่อว่าราคาหุ้น TSLA จะเพิ่มขึ้นมากกว่าร้อยละ 3.5 ในอีก 30 วันข้างหน้า ทําให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้กลายเป็นกําไรได้จากการใช้ซื้อหุ้นด้วยราคาต่ํากว่า
อีกเหตุผลหนึ่งที่เลือกซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแทนหุ้นตรงคือ ต้นทุนและความยืดหยุ่นที่ได้รับ เช่น ด้วยเงิน 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สามารถซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ถึง 16,680 หุ้น ซึ่งมากกว่าการซื้อหุ้น TSLA โดยตรง 4,030 หุ้น และสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายังสามารถเพิ่มมูลค่าได้ก่อนหมดอายุถ้าราคาหุ้นเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อยู่ในเงินมากนี้
อย่างไรก็ตาม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้มีความเสี่ยงด้วย เนื่องจากนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า EPS ปรับปรุงเฉลี่ยไม่เป็น GAAP ของ TSLA สําหรับไตรมาสที่ 3 จะอยู่ที่ 73 เซนต์ต่อหุ้น ซึ่งลดลงจาก 1.05 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
การลดลงของกําไรอาจเนื่องมาจากการหยุดงานชั่วคราวของโรงงานสองแห่งในไตรมาสที่ 3 ปี 2566 และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการเปิดตัว Cybertruck ในอนาคตอันใกล้ นอกจากนี้ เงินสดฟรี (FCF) อาจลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 1.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ไตรมาสที่ 3 ปี 2565 อยู่ที่ 3.297 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ด้วยมูลค่าตลาดสูงของ TSLA ซึ่งมีอัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E ratio) 76 เท่าของการคาดการณ์ EPS ปี 2566 และ 55 เท่าของการคาดการณ์ปี 2567 การปรับลดการคาดการณ์ EPS ของนักวิเคราะห์อาจส่งผลให้อัตราส่วน P/E หดตัวลง ซึ่งอาจกดดันให้ราคาหุ้น TSLA ลดลง
สรุปแล้ว สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อยู่ในเงินเหล่านี้อาจเป็นวิธีที่เสี่ยงน้อยที่จะเล่นกับ TSLA หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้น แต่ก็มีความเสี่ยงสูงขึ้นหากราคาหุ้นลดลง